公募密集推出短债基金 直面理财子公司类货基竞争

  近期,主打“货币基金增强版”的短债基金呈现发行加速的迹象。与此同时,类货基成为当前银行理财开疆拓土的重要产品。受访公募人士认为,同为现金管理类工具的两类产品将同台竞技,中短债基金将成为公募留存货基用户、应对理财子公司类货基抢客较为有效的抓手之一。

  12月10日,交银稳利中短债公告提前结束募集。12月11日,国联安短债宣告成立。目前,凯石岐短债、德邦短债、新疆前海联合润盈短债等3只基金仍处于认购期。

  此外,证监会最新公布的基金募集申请公示表显示,截至11月29日,仍有兴业短债、汇添富短债六个月定开债、诺安恒睿中短债、永赢开泰中高等级中短债、平安丰和中短债、平安元利短债、博时安鑫超短债等11只短债型产品在排队审核中。整体来看,今年以来短债基金审核发行的数量,远超过去十年发行的数量。除布局新产品外,对存量中短债产品的持续营销也成为公募的着力点之一。

  另一方面,逐渐开业的银行理财子公司密集向市场推出类货基产品,如工银理财“添利宝”净值型理财产品、建信理财“建信宝1号”按日开放式理财产品、中银理财惠享天天理财产品等。

  深圳一家中型公募短债基金经理认为,由于投资范围、收益率等方面的差异,货币基金迎来银行理财子公司的严峻挑战,而短债基金可能成为公募布局的突破口。事实上,由于此类产品与银行理财产品相似度很高,一度被视为资管新规下银行理财产品的替代品。

  他表示,“与银行理财产品相比,短债基金有一定的优势。从投资门槛看,公募基金起投点仅为1元,而目前很多理财子公司类货基产品由存量产品改造而来,因此,仍然维持原产品1万元的起点金额。从申赎便利性看,短债基金每天可以申购、赎回,流动性更好,而银行理财产品按期发行,有封闭期。另外,短债基金产品运作更透明,每日可见净值,每季公布持仓,公募基金在净值型产品的投研和风控方面也更具经验优势。”

  另外一位债券基金经理认为,A股市场重现震荡行情,投资者避险需求升温,低风险理财产品获得关注。目前银行理财净值型产品供应仍有空缺,短债基金正好能够弥补这块需求。从收益上看,自2008年至2018年年末,短债基金连续11个自然年度保持正收益。

  交银稳利中短债拟任基金经理黄莹洁表示,在宏观经济下行预期未改、流动性环境维持宽松、通胀可持续性不高三大因素支撑下,债市有望具有较好的长期投资价值。在具体投资品种上,中长端对于经济基本面的预期可能会出现反复,相对来说,中短久期品种票息收入仍具备吸引力,且配置确定性更高。

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