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南方基金应帅:把投资眼光放得更长远些

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  我国经济进入高质量发展阶段,产业升级成为经济转型的重要手段,医药消费、以新能源为代表的新兴产业都具有广阔的发展空间。

  在此背景下,南方基金【南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日,为国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一,成为中国证券投资基金行业的起始标志。】旗下南方产业升级将于12月1日正式发行。该基金拟任基金经理应帅表示,将以产业思维挖掘产业升级的投资机会,长期投资具有核心竞争力【核心竞争力是指能够为企业带来比较竞争优势的资源,以及资源的配置与整合方式。】的优质企业,分享企业持续创造的价值。

  聚焦优质公司

  作为从业近20年的投资老兵,应帅有着丰富的投资经验和成熟的组合管理思路。

  “多轮牛熊更替的经历,对我投资理念的形成起到了巨大的启示和提升作用。”应帅表示,第一,尽管资本市场有贪婪和恐惧的时候,但企业自身是靠产业逻辑和自身竞争力推进发展的。因此,应该投资那些能够穿越牛熊的企业,减少对热点主题和风格切换的追逐。只有聚焦优秀企业,才能克服市场波动带来的恐惧。

  第二,坚守能力圈投资原则,能够避免无谓的投资亏损,这对提升长期回报有非常大的帮助。同时,每个基金经理都要通过学习,不断拓展自身的能力圈,加深对产业和公司的理解。

  第三,要把投资眼光放得更长远些,去研究和把握企业未来3年、5年的发展前景。选择优质企业,能够大概率做到“慢就是快”,实现不错的投资回报。“很多人做投资,都希望在短期内获得巨额回报,但实际情况往往是欲速则不达。”

  对于优质公司的判断,应帅表示,成长是企业价值的重要组成部分。只有业绩增长做到持续、稳定且高质量,投资价值才能逐渐体现出来,投资回报才有可能做到卓越。“坚信长期主义,希望找到成长较为确定的优质企业并长期持有。”

  具体来看,应帅主要从三个维度选择优质公司。第一,看公司品质,即公司的竞争壁垒和护城河。需要分析公司竞争优势的来源和变化,去研究持续提高竞争力的能力。“具备护城河的企业才能穿越行业发展周期,真正成为时间的朋友,平庸【平庸是一个汉语词语,读音是píng yōng,意思是指普通、寻常而不突出,碌碌无为。】的企业往往是时间的敌人。”第二,看公司的长期发展空间,只有具备长期增长空间的企业,才有机会获得持续的业绩增长。第三,看公司估值【公司估值是指着眼于公司本身,对公司的内在价值进行评估。】。在估值合理的情况下投资优质企业,有望实现更好的投资收益【投资收益是指企业对外投资所得的收入(所发生的损失为负数),如企业对外投资取得股利收入、债券利息收入以及与其他单位联营所分得的利润等。】

  看好医药消费、光伏、新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】投资机会

  对于未来,应帅表示,行业配置上遵循偏成长风格的思路,选择行业发展空间大、行业竞争格局良好的赛道。

  具体来看,应帅依然看好医药消费、光伏和新能源汽车等领域的投资机会。医药行业方面,在人口老龄化【人口老龄化是指人口生育率降低和人均寿命延长导致的总人口中因年轻人口数量减少、年长人口数量增加而导致的老年人口比例相应增长的动态。】程度不断加深的背景下,医药领域的需求会持续上升,医药产业的发展空间比较大。应帅认为,创新将成为医药产业升级的关键,创新药、CXO行业将迎来大发展。

  应帅认为,光伏具有绿色产业的特点。经过多年的发展,光伏发电即将进入平价时代,迎来需求的大爆发。同时,光伏行业估值普遍不高,未来光伏行业有望迎来估值、业绩双升的投资机会。

  新能源汽车方面,应帅认为,新能源汽车的驾驶体验优于传统车。在绿色能源革命的背景下,各国政府针对新能源汽车推出的相关政策,将促进消费者购买新能源汽车、推动传统汽车企业主动转型升级。此外,新能源汽车目前的渗透率不高,具有较大的发展空间。

(文章来源:上海证券报)

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