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资金抽离叠加预期降温 券商板块跌幅居前

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  10月26日,A股三大指数涨跌不一,券商板块表现尤为疲弱,跌幅居申万二级行业第二,其中光大证券近乎跌停。

  昨日,券商板块下跌3.34%,跌幅仅次于旅游综合板块的3.56%。板块内个股集体收跌,光大证券大跌9.94%,盘中几度跌停,此外浙商证券下跌7.62%,中银证券跌6.25%,中信建投、第一创业、湘财股份、国金证券、招商证券等均下跌逾5%。

  三季度业绩尚可的券商股为何突遭重挫?华西证券研究所所长、非银分析师魏涛认为,国联证券、国金证券间的并购终止,以及10月22日晚间中信建投公告的国有股划转获批复的消息,让此前引发资金炒作的所谓“合并预期”降温。同时,中金公司、蚂蚁集团、京东数科等大型证券及“类金融”企业的IPO,也加剧了市场对资金“抽离效应”的担心。对于光大证券的近乎跌停,北京一家大型券商的非银分析师表示,这与该股此前被游资集中炒作、短期涨幅较高有关(6月19日至7月9日区间涨幅达172%)。

  虽然券商板块目前在二级市场面临下跌压力,但仍有机构表示长期看好。如渤海证券认为,券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性改善及股市上涨。现阶段仍处在资本市场深化改革的进程之中,以上因素将持续兑现,因此维持对券商板块长期看好的观点。在政策面上,监管层继续推进资本市场全面深化改革,未来政策利好将延续,会拓宽券商的业务空间;在基本面上,券商业绩继续保持高增长,盈利能力改善支撑估值中枢的上移。

  从已公告的券商三季报业绩看,普遍呈现业绩大增态势。如中信建投前三季度净利润达74.91亿元,同比增96%。西部证券、东方财富、华林证券前三季度业绩分别同比增长77%、144%、116%。

  对于四季度业绩,中原证券非银团队认为,综合目前市场各要素的最新变化,10月份证券行业单月整体经营业绩环比难有大幅改善空间。但在全面深化资本市场改革快速推进、证券行业经营业绩持续改善的预期下,券商板块“在充分调整后”仍具备进一步向上修复估值的潜力。

  资金面上,长城证券非银分析师刘文强分析,从基金二季度持仓的情况看,非银金融板块的持仓继续下降,边际空间改善潜力巨大。虽然受市场风格轮动及风险偏好的影响,券商股加剧下行,但长城证券仍坚定认为,随着高估值板块机构抱团情况改变及调仓换股,券商等板块目前普遍被低配的状态有望改变。

(文章来源:上海证券报)

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